Turn of the month handelsstrategi

Månadsskiftet i Aktieindexer Månadsskiftet är känt effekt på aktieindex, där det anges att aktiekurserna vanligtvis ökar under de senaste fyra dagarna och de tre första dagarna i varje månad. Därför är det möjligt att fånga en väsentlig del av avkastningen endast under denna fraktion av marknadstiden och stanna kvar i säkra kontanter under resten av året. Grundläggande orsak De flesta forskare tillskriver denna effekt till tidpunkten för månatliga kassaflöden som erhållits av pensionsfonder och återinvesteras på aktiemarknaden. Månadsskiftet är också en naturlig utgångspunkt för portfoliotrading-modellerna som återbalansierar mellan detaljhandels - och professionella investerare, och detta kan också bidra till att denna effekt blir statistiskt signifikant. Det krävs dock försiktighet vid genomförandet av denna strategi eftersom kalendereffekter tenderar att försvinna eller rotera till olika dagar i månaden. Enkel handelsstrategi Köp SPY ETF 1 dag (vissa papper säger 4 dagar) före månadens slut och sälja tredje handelsdagen i den nya månaden vid slutet. Källpapper Xu, McConnell: Equity Returns vid månadsskiftet papers. ssrnsol3papers. cfmabstractid917884 Sammanfattning: En förändring av månadseffekten i amerikanska aktieavkastningar identifierades initialt av Lakonishok och Smidt (1988) med hjälp av DJIA för perioden 1897-1986. Enligt effekten av månadsskiftet återgår eget kapital över det intervall som börjar den sista handelsdagen i månaden och slutar tre dagar senare är betydligt högre än under andra dagar. Med hjälp av CRSP-dagliga avkastningar finner vi att effekten av månadens slut fortsätter under det senaste intervallet 1987-2005: i huvudsak över den här 19-årsperioden (och över 109-årsperioden 1897-2005) av den överskridande marknadsavkastningen inträffade under det fyra dagar långa intervallet. Under de övriga 16 handelsdagarna i månaden fick i genomsnitt inte investerare någon belöning för att ha marknadsrisk. Vi finner vidare att effekten av månadsskiftet inte är begränsad till små eller lågprislagret, det är inte begränsat till december-januari-månaden, det är inte begränsat till kalenderkvartalets slut är inte begränsad till USA och det beror inte på marknadsrisker som traditionellt uppmätt: standardavvikelsen av avkastningen vid månadsskiftet är inte högre än under andra dagar. Denna kvarhållande särdrag vid avkastning på eget kapital utgör en utmaning för både rationella och beteendemodeller av tillgångspriser. Andra dokument Reschenhofer: Ytterligare bevis på månadsskiftet Effekten av astonjournalsmanuscriptsVol2010BEJ-16Vol2010.pdf Sammanfattning: I detta dokument påpekas att även tydliga mönster i finansiella tidsserier, som kvarstår under långa perioder, inte omedelbart kan tas som äkta. Med tanke på det stora antalet möjliga mönster är det enda sättet att undvika data-snooping-förspänning att använda ett formellt statistiskt test som inte har anpassats till de specifika mönster som finns i data. Vid antagande av ett universellt frekvensdomänprov för detektering av synkrona cykler finner vi tydliga bevis för inmånadsmönster i daglig avkastning på SP 500-indexet, vilket bekräftar tidigare resultat som uppnåtts helt enkelt genom att jämföra olika dagar i månaden. Dzhabarov, Ziemba: Gör säsongsmässiga anomalier Fortfarande arbeta ijournalsdoiabs10.3905jpm.2010.36.3.093 Sammanfattning: Dzhabarov och Ziemba undersöker om traditionella säsongsmässiga anomalier, som januari-effekten, månatlig effekt, januaribarometer, försäljning i maj och bort fenomen, semestereffekt och månadseffekten finns fortfarande på de turbulenta marknaderna i början av 2000-talet. Beviset indikerar att det fortfarande finns värdet i dessa anomalier. I sin studie använder författarna terminsdata från 1993 till 2009 och från 2004 till 2009 för småkapitalstockar mätt av Russell 2000-indexet och för storkapitalandelar mätt av SP 500 Index. Som det var sant under 1990-talet Effekter tenderar att vara starkare i småkapitalföremål. Resultaten är användbara för investerare som vill luta portföljer och spekulanter som vill handla effekterna. Grimbracher, Swinkles, Vliet papers. ssrnsol3papers. cfmabstractid1593770 Sammanfattning: I det här dokumentet studeras interaktionen mellan de fem mest etablerade kalendereffekterna: Halloween-effekten, januari-effekten, månadseffekten, helgenseffekten och semestereffekten. Vi finner att Halloween och turn-of-the-month (TOM) är de starkaste effekterna, vilket minskar de övriga tre effekterna till noll. Aktiepremien över urvalet 1963-2008 är 7,2 om det finns en Halloween - eller TOM-effekt och -2,8 i alla övriga fall. Dessa resultat är robusta över olika prover över tid och aktiemarknader. Carchano, Tornero: Kalender Anomalier i Stock Index Futures papers. ssrnsol3papers. cfmabstractid1958587 Sammanfattning: Det finns ett stort och ökande antal papper som beskriver olika kalenderanomalier på aktiemarknader. Även om empiriska bevis tyder på att säsongseffekter försvann efter början av 1990-talet, hävdar nya studier och tillvägagångssätt fortsättningen av vissa anomalier i aktieindex. I det här dokumentet presenterar vi en omfattande studie av 188 möjliga konjunkturavvikelser i terminerna SP 500, DAX och Nikkei stock index futures från 1991 till 2008. Frictions på terminsmarknader, till skillnad från spotmarknadsfriheter, gör det möjligt att producera ekonomiskt signifikanta vinster från handel regler baserade på kalendereffekter. Genom att tillämpa en percentile-t-bootstrap och Monte Carlo-metoder avslöjar vår analys att den senaste månadenseffekten i SP 500-futureskontrakt är den enda kalendereffekten som är statistiskt och ekonomiskt signifikant och bestående över tiden. Desai, Trivedi: En undersökning av månadens dag Effekt på världsmarknadsmarknaden papers. ssrnsol3papers. cfmabstractid2171634 Sammanfattning: En nyfiket säsongsmässig avvikelse i finansen är månadseffekten, där den dagliga genomsnittliga avkastningen på aktiemarknaden i slutet av en månad och början av en månad är betydligt högre än den genomsnittliga dagliga avkastningen på alla dagar i en månad. Det har bevisats att vissa månader i ett år ger betydligt högre avkastning. Liknande anomalier finns också för veckodagar, där vissa dagar i veckan ger över genomsnittliga avkastningar. Säsongsmässiga anomalier för forskare har varit ett ämne av stort intresse och mycket litteratur finns tillgängligt över hela världen. I detta dokument undersöks närvaron av månadseffekten på tio aktiemarknader, geografiskt belägna i olika delar av världen. Detta dokument är inte avsett att endast studera de avvikelser och ineffektiviteter som finns på olika världsmarknader. Det är avsikten att markera den vinstpotential som är tillgänglig för enskilda investerare och professionella fondförvaltare. Den datumvisa dagliga avkastningen beräknas i procentenhet för att få fenomenen lätt att förstå. Den dagliga avkastningens statistiska betydelse testas med Z-statistiken, totalt 310 hypoteser testas i undersökningen. Vi hittade dagen för månadseffekten som finns på alla aktiemarknader som testas över hela världen. Det visar sig att några dagar i månaden historiskt sett har levererat betydligt högre avkastning. Giovanis: Månadseffekten: Bevis från periodisk generaliserad autoregressiv villkorlig heteroskedasticitet (PGARCH) Model papers. ssrnsol3papers. cfmabstractid2479295 Sammanfattning: Den aktuella undersökningen undersöker månadseffektens inverkan på aktieavkastningen i 20 länder. Detta kommer att göra det möjligt för oss att undersöka huruvida säsongsmönster som vanligtvis finns i globala data Amerika, Australien, Europa och Asien. Vanliga minsta kvadrater (OLS) är problematiska eftersom det leder till opålitliga uppskattningar på grund av autokorrelations - och autoregressiv villkorlig Heteroskedasticity (ARCH) - existens. Av denna anledning uppskattas generella GARCH-modeller. Två tillvägagångssätt följs. Den första är den symmetriska Generalized ARCH (1,1) modellen. Tidigare studier visar emellertid att volatiliteten tenderar att öka mer när börskursindex minskar än när börskursindex ökar med samma belopp. Dessutom är det högre säsongsmässighet i volatiliteten i stället för genomsnittlig avkastning. Av denna anledning uppskattas periodisk-GARCH (1,1). Resultaten stöder persistensen av den specifika kalendereffekten i 19 av 20 undersökta länder. McConnell, Xu: Equity Returns vid månadsskiftet cfapubs. orgdoipdf10.2469faj. v64.n2.11 Sammanfattning: Effekten av månaden i amerikanska aktier visar sig vara så kraftfull under perioden 1926-2005 som , i genomsnitt fick investerare ingen belöning för att bära marknadsrisken utom i månadsvisningar. Effekten är inte begränsad till småkapitaliseringar eller lågprislagret, i kalenderårets slut eller i kvartalet, eller till USA: Denna studie visar att den förekommer i 31 av de 35 undersökta länderna. Dessutom är det inte orsakat av månadsslutande köptryck, mätt med handelsvolym eller nettoflöden till aktiefonder. Denna kvarhållande särdrag i avkastning är fortfarande ett pussel på jakt efter ett svar. Giovanis: Månadseffekten: Bevis från periodisk generaliserad autoregressiv villkorlig heteroskedasticitet (PGARCH) Model papers. ssrnsol3papers. cfmabstractid2584213 Sammanfattning: Den aktuella undersökningen undersöker månadseffekten på aktieavkastningen i 20 länder. Detta kommer att göra det möjligt för oss att undersöka huruvida säsongsmönster som vanligtvis finns i globala data Amerika, Australien, Europa och Asien. Vanliga minsta kvadrater (OLS) är problematiska eftersom det leder till opålitliga uppskattningar på grund av autokorrelations - och autoregressiva villkorliga Heteroskedasticity (ARCH) - effekter. Av denna anledning uppskattas generella GARCH-modeller. Två tillvägagångssätt följs. Den första är den symmetriska Generalized ARCH (1,1) modellen. Tidigare studier visar emellertid att volatiliteten tenderar att öka mer när börskursindex minskar än när börskursindex ökar med samma belopp. Dessutom är det högre säsongsmässighet i volatiliteten i stället för genomsnittlig avkastning. Av denna anledning uppskattas periodisk-GARCH (1,1). Resultaten stöder persistensen av den specifika kalendereffekten i 19 av 20 undersökta länder. Beroende på marknader: Aktier och effekten av månadsskiftet Sedan 1932 har de flesta av SampP 500s kapitalvinst kommit under en sju dagarsperiod vid varje månadssvängning, de sista fyra handelsdagarna och de tre första handelsdagarna dagar i varje månad. Det motsvarar ungefär en tredjedel av de totala handelsdagarna. Under resten av månaden har aktiemarknaden faktiskt förlorat pengar. Här är siffrorna: Sedan början av 1932 har SampP 500 fått nästan 14 000, vilket är cirka 6,5 ​​årligt. Investering under de senaste fyra dagarna och de första tre dagarna i varje månad skulle ha återvänt över 63 000 (exklusive handelskostnader). Annualized, dvs 8,6. Men om du anser att det bara är 32 i tiden är den sanna årliga räntan över 28. Resten av månaden - den andra 68 av tiden - har resulterat i en sammanlagd förlust på nära 78. Låt mig lägg till några viktiga försiktighetsåtgärder. Först, jag erbjuder inte detta som handelsrådgivning. Jag visar bara att marknaden historiskt sett har haft stora vinster vid varje månads tur. Kom ihåg att handel in och ut ur marknaden är dyr och dessa resultat inkluderar inte skatter eller provisioner. För det andra avser detta bara kapitalvinster, inte utdelningar. En mycket stor del av marknadens totala avkastning beror på utdelningar, och om du bara investerat en tredjedel av tiden kommer du att förlora. Med detta sagt, här är det ett diagram som visar vilken månadsinvestering som ser ut. SampP 500 är den röda linjen. Den blå linjen är prestanda under sju dagar och resten av månaden är den svarta linjen. Här är en titt på de genomsnittliga dagliga vinsterna. Varför har marknaden visat den här utvecklingen? Det är svårt att säga. En ide är att det var ett mönster som bara beror på slumpmässigt beteende. Om du splittrar och tärningar data tillräckligt länge, är du bunden till att hitta någon anomali. Min hunch är emellertid att det finns något till turn-of-the-month-effekten. Kanske kommer nya pengar som kommer in eller kanske positiva affärsnyheter mer sannolikt att meddelas. Fortfarande, lika kraftfull som historiska data, tror jag att effekten är för transient för att basera vilken investeringsstrategi som helst. Om den här artikeln: kopiera 2017 Söker AlphaTurn of the Month Strategi på ASX 200 Index. Inverkan på aktiemarknadsinvesterare inspirerad av det vetenskapliga forskningsdokumentet med titeln Equity Returns vid månadsskiftet. av Wei Xu och John McConnell. som undersöker aktieavkastning från början den sista handelsdagen i en månad genom de tre första handelsdagarna i nästa månad. Användning av dagliga avkastningar för ett brett sortiment av aktier över utbyten under perioden 1926-2005 (med fokus på segmentet 1987-2005 ), de slutsatsen att: Alla överflödiga marknadsavkastningar inträffar under ett intervall på fyra dagar. Sedan början av 1987 är den genomsnittliga dagliga värdeviktade (lika viktiga) överskridande marknadsavkastningen under månadsskiftet 0,14 (0,24), jämfört med -0,01 (0,04) under de övriga 16 handelsdagarna i månadens turn - of-the-month handelsstrategidiskussioner av andra, särskilt av CXO Advisory here. här. och här. av MarketSci här Vi replikerade den liknande studien på SampP ASX 200 Index för att hitta omfattningen av månadshandelns handelsstrategi 8220turn i månaden strategy8221 regler går lång en handelsdag före den sista handelsdagen i månaden (28 dec nov 2012 . I det här månadsexemplet) avsluta längden på den tredje handelsdagen i nästa månad (4 jan 2013. i det här månaderna) Nedanför tabellen med en jämförelse av hur valutahandelns handelsstrategi jämför med att investera i resten av Handelsdagarna andra än de första tre handelsdagarna och den sista handelsdagen i föregående månad. ASX 200-indexet av månadshandelstrategin Vänd månaden mot resten av månaden (återinvesterad sammanslagning) förutsatt att aktiemarknadsinvesteraren återinvesterar (dvs sammansättning varje månad8217s återkommer.-Kurs mot världens åttonde världsundersökning) 10000 AUD. sedan januari 2002. Under månadsskiftet mot resten av månaden skulle aktiekurvan likna under månadsväxelns handelsstrategiska kapitalkurva i ASX 200 index sedan januari 2002, vilket framgår av ovanstående kapitalkurva. sedan GFC-dagarna är valutahandelssättningsstrategin bättre än resten av månadens handelsdagar. undrar varför ASX är öppen för handel under resten av månaden. En kortfattad diskussion om detta blogginlägg är från sidan 93 från den nyligen publicerade Australian Share Market Guide 2013 av asxiq personal, du don8217t vill sakna den guiden. om du är in i säsongsbaserade handelsstrategier8230January 11th, 2011 middot 20 Kommentarer middot Backtest Long Term Trend Följande faktureras ofta som ett överlägset och enkelt alternativ till Buy-and-Hold för enskilda näringsidkare. För de investerare som vill ta en egenhandelsstrategi kan en aktiv strategi ge bättre prestanda 8211 men kräver ett mycket mer aktivt engagemang. I händelse av ett system för slutändad trend efter handel med en global portfölj kan kraven för att kontrollera marknaderna och systemet varje dag, eventuellt flera gånger om dagen, vara oförenliga med enskilda investorer8217 livsstil (jobb, familj etc.) . Ett mer praktiskt 8211-månatligt 8211-system kan passa vissa individuella traders8217-krav bättre. Men kan dessa månadsystem uppnå anständiga prestanda Dagligen vs Månadsdata Det här inlägget kommer att se på resultaten från ett system som handlas på två olika frekvenser. Ett gemensamt tillvägagångssätt när man testar ett månatlig veckosystem är att använda motsvarande tidsram för data som matas till backtestsystemet. Det här kan låta intuitivt korrekta, men testa ett system på månadsdata har vissa nackdelar. Vi vill fortfarande kunna se vad som hände8221 mellan varje månatligt handelsbeslut (det vill säga kartlägga intäkterna i månaden), vilket inte är möjligt med månadsdata. Dessutom påverkar rapporteringsfrekvensen systemstatistiken (en illustration med Max Drawdown beskrivs i detta dokument av David Harding pdf 8211 som omfattas av detta inlägg). För att kunna utföra en jämförelse mellan äpplen och äpplen på båda frekvenserna i samma system måste dagliga data användas i varje enskilt fall. Systemregler Ett lönsamt månatligt system behöver vara relativt långsiktigt: ingen anledning att handla ett 3-dygns gungomsystem varje månad8230 I detta inlägg används det klassiska Gyllene Korsystemet (aka 200-50 Moving Average Cross-Over-systemet 8211 presenterat i Trendens statusrapport). I sin dagliga inkarnation handlas systemet exakt enligt månadsrapporten: Köp när Kort MA Lång MA, Sälj när Kort MA Global Futures Broker Kontrollera listan över globala terminsmarknader Wisdom Trading erbjuder tillgång till, från Majs i Sydafrika, Palm Olja i Malaysia till Koreanska Won, Brazilian Real eller Japanese Kerosene för att nämna några, det är imponerande och bra att dra nytta av diversifiering.