Elektronisk handel: Nasdaq Vs. NYSE 13 Från en blick kan skillnaden mellan New York Stock Exchange (NYSE) och Nasdaq inte markeras. NYSE listar hushållsnamn som Coca-Cola, Wal-Mart, Citicorp och General Electric, medan Nasdaq är hem till många av de tekniska jättarna som Microsoft, Cisco, Intel, Oracle och Sun Microsystems. Förutom den högteknologiska viktningen är den grundläggande skillnaden mellan de två börserna i sättet värdepapper handlas. NYSE NYSE är en auktionsmarknad som använder golvhandlare för att göra det mesta av sina affärer. Varje aktie på NYSE har en specialist. Det här är en person som övervakar och underlättar alla affärer för ett visst lager. Om du vill köpa ett lager som handlar på NYSE, kommer din mäklare antingen att ringa din order till en golvmäklare. eller ange det i DOT-systemet (som vi kommer att diskutera senare). (För mer insikt, se Marknaderna Demystified och Tale of Two Exchanges: NYSE och Nasdaq.) Nasdaq Nasdaq, å andra sidan, är inte en fysisk enhet. Nasdaq kan vara känt för sin fina MarketSite Tower och broadcast studio i Times Square, men mycket lite är gjort där. Nasdaq är en OTC-marknad och bygger på marknadsaktörer i stället för specialister för att underlätta handel och likviditet i aktier. För varje lager finns det minst en marknadsaktör, (stora aktier som Microsoft har flera), vars uppgifter vi kommer att diskutera senare. (Vill du lära dig mer Läs vad som är skillnaden mellan en Nasdaq-aktör och en NYSE-specialist) Nasdaq är snarare än en auktionsmarknad ett kommunikationsnätverk mellan tusentals datorer. I stället för att mäklare ringer ut order placerar marknadsförare sina namn på en lista över köpare och säljare, som sedan distribueras av Nasdaq i en delad sekund till tusentals andra datorer. Om du vill köpa ett lager som handlar på Nasdaq, kommer din mäklare antingen att ringa upp en marknadsförare med informationen om din handel eller skriva in din order i ett Nasdaq-sponsrat online-exekveringssystem. I århundraden var en aktiemarknad en fysisk arena där köpare och säljare handlade aktier. Sedan öppnade och förändrade NASDAQ allt. NYSE är känd för sin prestige så varför väljer vissa företag att lista på NASDAQ istället Här är svaren på alla frågor du har om börser men är för rädda att fråga Vi undersöker hur New York Stock Exchange, den ledande amerikanska börsen, tjänar pengar. Se till att du och dina kunder får det bästa genom att undvika dessa tre fallgropar. Företag väljer inte att lämna utbyte så mycket som de frågade. Ta reda på varför. NYSE dominerar 92 av 2,3 miljarder ETF-marknaden, men konkurrenter stänger i vanliga frågor. Båda termerna används ofta för att beskriva en investerings resultat, avkastning och avkastning är inte samma sak. Lär dig hur agenter, fastighetsmäklare och mäklare ofta anses vara desamma, men i verkligheten har dessa fastighetspositioner olika. Eftersom mycket få tillgångar varar för alltid kräver en av huvudprinciperna för periodiserad bokföring att tillgångar kostar proportionellt. Ett rörligt räntelån är ett lån där räntan på det utestående saldot varierar som marknadsränta. Ofta ställda frågor Medan båda termerna ofta används för att beskriva prestanda för en investering är avkastning och avkastning inte en och samma. Lär dig hur agenter, fastighetsmäklare och mäklare ofta anses vara desamma, men i verkligheten har dessa fastighetspositioner olika. Eftersom mycket få tillgångar varar för alltid kräver en av huvudprinciperna för periodiserad bokföring att tillgångar kostar proportionellt. Ett rörligt räntelån är ett lån där räntan på det utestående saldot varierar som marknadsräntan. NYSE för att utöka det elektroniska handelssystemet. Den ambitiösa planen Om den antas kommer förändringarna att vara bland NYSE: s vd John Thains mest ambitiösa drag sedan övertagandet vid institutionens styrka i januari förra året. NYSEs specialiseringssystem är en av de sista bastionerna i den manuella auktionsplatsen i aktiehandel, säger John Wheeler, vice vd för inhemsk aktiehandel på American Century Investments. Vi kommer att välkomna någon automatisering eller expansion av elektronisk handel som NYSE föreslår, sa han. Handel på en elektronisk plattform kunde eliminera lager av handlare och spara American Century, ett av de största amerikanska fondföretagen, mellan 200 miljoner och 250 miljoner per år i kostnader, sa han. American Century handlar om fyra miljarder aktier per år, värt cirka 100 miljarder kronor. Du börjar långsamt och gradvis se ansträngningar för att göra saker effektivare, säger Donald Yacktman, president för Yacktman Asset Management. Det är ett erkännande som de behöver göra något annat. Du vill inte prissätta dig själv ut ur marknaden. Bill Cline, en hanteringspartner för globala kapitalmarknader i Accenture, ett konsultföretag, sa att NYSE: s meddelande måndag gick längre än ett tidigare förslag och är tydligt utformat för att tilltala institutionella investerare. Jag tycker att det här är ett väsentligt steg framåt för NYSE och det är verkligen uppenbart att Mr Theres ledarskap har varit lyhörda för investerargemenskapen och han har gjort ett bra jobb att föra med sig sitt interna system av specialister och golvmäklare, Cline sa. Specialiserat system i fokus Cline sa att det återstår att se om NYSEs senaste plan kommer att signalera slutet av börsen handelshandeln av mäklare och specialister. Detta skulle vara den viktigaste förändringen av marknadsstrukturen i NYSE: s historia, men jag vet inte om det ger upphov till öppen handel, sade han. Det skiner en strålkastare på utövandet och utmaningen för utbytet är nu att blanda det värde som det öppna urskridningssystemet kan ge till effektiva likvida marknader med förmågan hos en mycket mer elektronisk marknad, tillade Cline. Om NYSE kan göra detta kommer de att uppta en unik position i världens finansiella handelssystem. En potentiell fördel för NYSE kan vara tillväxten av det elektroniska handelssystemet på bekostnad av sina rivaler Cline tillagt. Det nuvarande NYSE Direct Plus-systemet står för cirka 10 procent av börshandeln. Detta flyttar eroderar några av Nasdaqs marknadsvärdesförslag, sa Cline. Jag skulle spekulera på att NYSE: s andel av den elektroniska handelsvolymen kommer att stiga från 10 procent och jag tror att detta kommer att ställa scenen för tillväxt eftersom det generellt var ett svar på de problem som NYSE och alla andra inom branschen visste var orimliga bland institutionella investerare. Reuters bidrog till denna rapport. Upplysningar Information Aktier Ordertyper Vår aktieplattform erbjuder en rad ordertyper. Hitta transaktioner, anläggningar och utrustning, systemhantering, registrering, reglerings - och handelslicensavgifter. Även om alla våra marknader fungerar elektroniskt med hjälp av avancerad, ultrasnabb teknik tror vi ingenting kan ersätta mänsklig bedömning och ansvarighet. Det är den här mänskliga anslutningen som hjälper till att säkerställa vår styrka, skapa ordnad öppning och stängning, lägre volatilitet, djupare likviditet och förbättrade priser. I över 200 år har vi behållit ett stadigt engagemang för starkare, mer ordnade finansmarknader. Och vi har för avsikt att behålla den här traditionen för nästa 200. NYSE och NYSE MKT använder båda följande personer på golvet för att hålla marknaderna ordnade: Utvalda marknadsmäklare Hjärnstenen i NYSE-marknadsmodellen är den nominerade marknaden Maker (DMM). Tidigare känd som 8220Specialists8221, har DMM förpliktelser för att upprätthålla rättvisa och ordnade marknader för sina tilldelade värdepapper. De arbetar både manuellt och elektroniskt för att underlätta prisupptäckten under marknadsöppningar, stängningar och under perioder med betydande handelsobalanser eller instabilitet. Denna höga beröringsmetod är avgörande för att förbättra priserna, dämpa volatiliteten, öka likviditeten och öka värdet. DMMs tillämpar starkt omdöme om kunskap om dynamiska handelssystem, makroekonomiska nyheter och branschspecifik intelligens för att göra sina handelsbeslut. DMM: erna är en värdefull resurs för vårt börsnoterade samfund, som tillhandahåller regelbunden kommunikation, gör kapitalåtaganden, upprätthåller marknadsintegritet och intensiverar i speciella situationer. NYSE och NYSE MKT DMMs Brendan E. Cryan Co. Citadel Securities LLC GTS Securities, LLC IMC Finansiella Marknader J Streicher Co. LLC Virtu Financial Capital Markets LLC Brendan E Cryan Co Citadel Securities LLC J Streicher Co. LLC Virtu Financial Capital Markets Golvmäklare Golv mäklare är anställda av medlemsföretag som driver affärer på börsen på uppdrag av företagets kunder. Från och med 2012 fanns 274 golvmäklare bland de 169 NYSE medlemsföretagen (97 Electronic, 7 DMM, 65 Brokerage) på NYSE och NYSE MKT. De agerar som agenter, köper och säljer lager för allmänheten (institutioner, hedgefonder, mäklare). Golvmäklare är fysiskt närvarande på handelsgolvet och är aktiva deltagare under NYSE och NYSE MKT8217s öppnings - och stängningsauktioner, liksom under handelsdagen. De har också möjlighet att delta elektroniskt och kan komma åt alla marknader och handla flera tillgångsklasser för att ge kunderna en komplett handelsbild. Kompletterande likviditetsleverantörer kompletterande likviditetsleverantörer (SLP) är elektroniska medlemmar med hög volym incitament för att lägga till likviditet på NYSE och NYSE MKT. All sin handel är proprietär. Alla NYSE och NYSE MKT-aktier är berättigade, men inte alla har SLP. Kompletterande likviditetsleverantörer finns främst i mer likvida aktier med mer än 1 miljon aktier i genomsnittlig daglig volym. Läs mer om våra kompletterande likviditetsleverantörer. SLP: er måste hålla ett bud eller erbjudande vid det nationella bästa budet eller erbjudandet (NBBO) i varje tilldelad säkerhet minst 10 procent av handelsdagen. SLPs handlar endast för sina egna konton, inte för offentliga kunder eller på agenturbasen. SLPs som postar likviditet i en tilldelad säkerhet som utförs mot inkommande order tilldelas en ekonomisk rabatt av NYSE. Supplementary Liquidity Providing (SLP-PROP) FIRMS HRT Financial LLC Latour Trading, LLC Tradebot Systems, Inc. Virtu Financial BD LLC NYSE SUPPLEMENTAL LIQUIDITY PROVIDING (SLMM) FIRMS Citadel Securities LLC KCG Americas LLC Goldman, Sachs Amp Company IMC Chicago LLC Som svar på marknaden bryter i oktober 1987 och oktober 1989 inledde New York-börsen kretsbrytare för att minska volatiliteten och främja investerarnas förtroende. Genom att genomföra en paus i handeln ger investerare tid att assimilera inkommande information och möjligheten att fatta välinformerade val under perioder med hög volatilitet på marknaden. Under 2012, i samband med godkännandet av förordningen NMS-planen för att adressera extraordinär marknadsvolatilitet, vanligen kallad Limit Up ndash Limit Down Plan, godkände SEC godkända ändringar av regel 80B (Trading Halts på grund av extraordinär marknadsvolatilitet) som reviderar stoppa avsättningar och brytare nivåer. Ändrad regel 80B är verksam under pilotperioden i Limit Up ndash Limit Down Plan. Från och med den 8 april 2013 kommer ändrad regel 80B att träda i kraft. Ändrad regel 80B ersätter: DJIA med SampP 500 som referensindex för att mäta en marknadsminskning kvartalsrecalculationen av regel 80B utlöses med dagliga omberäkningar och 10, 20 och 30 marknadsnedgångsprocenter med 7, 13 och 20 marknader nedgångsprocenter. Ändrad regel 80B ändrar också: längden på handelshinderna i samband med varje marknadsnedgångsnivå och de tider då en handelshalt kan utlösas. Specifikt stoppar brytaren för nivån 1 (7) eller Nivå 2 (13) som inträffar efter 9:30 am öst och upp till och med 3:25 p. m. Östligt, eller i händelse av ett tidigt planerat slut, 12:25 p. m. Östra, skulle resultera i handelshalt i alla lager i 15 minuter. Om marknaden sjönk med 20, som utlöser en nivå 3-brytare, skulle handeln stannas under resten av dagen. En nivå 1 eller nivå 2 stopp kan endast ske en gång per handelsdag. Om exempelvis en marknadsnedgång på nivå 1 skulle inträffa och handelsstoppet upphörde, efter att återupptagandet av handel hade gjorts, skulle NYSE inte stoppa marknaden igen om inte en marknadsnedgång på nivå 2 skulle ske. På samma sätt, efter återupptagandet av handeln efter en marknadsnedgång på nivå 2, skulle NYSE inte stoppa handeln igen om inte en marknadsnedgång på nivå 3 skulle inträffa, vid vilken tidpunkt skulle handeln med alla aktier stoppas tills den primära marknaden öppnar nästa handel dag. Begränsa UpLimit Down Tydligt Felaktig Exekvering En tydligt Felaktig Exekvering (CEE) definieras som ett utförande till ett pris, för en mängd aktier eller med en symbol som är väsentligen inkonsekvent med det aktuella handelsmönstret för problemet. CEE-förfrågningar om granskning bearbetas med hjälp av en webbaserad inlämningstjänst som utformats för att påskynda och förenkla anmälan om anmälningsanmälningar och för att hjälpa kunderna att möta inlämningsfrister. Alla NYSE, NYSE MKT, eller NYSE Arca-inlämningsformulär, och detaljerade riktlinjer och riktlinjer för CEE finns på landningssidan för felaktigt utförande. Från och med måndagen den 5 oktober 2009 ändrade förfarandet för att begära en översyn av klart felaktiga transaktioner i samband med de övriga amerikanska aktiemarknaderna och enligt NYSE-regeln 128ndashNYSE. Korsningssession Information För innehavare av NYSE och NYSE MKT aktieägare, erbjuder Exchange idag en tvåsidigt korsningssession för programhandel via sin elektroniska arkivplattform (EFP). TID FÖR VERKSAMHETEN Crossing Session (Program Trades) Innehåller handel med programkorgar med minst 15 NYSE-värdepapper oavsett värde. Medlemmar som antingen har underlättat en korghandel eller har parat två kundkorgar kan lämna in samlad information till börsen för omedelbar körning. Rapporter om utförande är tillgängliga via den webbaserade elektroniska plattformen (EFP) strax efter att handeln är inskriven. Klockan 6:30 NYSE skriver ut den aggregerade informationen för alla korgar som exekveras i den här sessionen till den konsoliderade tejpen. På den tredje dagen efter handelsdagen (T3) skrivs enskilda beståndsdelar som genomfördes som en del av en korghandel, i aggregerad form i NYSE Daily Sales Report. NYSE, NYSE MKT och NYSE Arca (8220Exchanges8221) sträcker order till bortmarknader genom antingen en Exchange-ansluten router eller en eller flera tredjeparts routingmäklare enligt NYSE och NYSE MKT Rule 17 och NYSE Arca Rule 7.45. Varje tredjeparts routingmäklare som används av utbytena har sina egna policyer och förfaranden med avseende på hur det kan runda eller avkorta genomförandepriser som sträcker sig över fyra decimaler. Vissa tredjeparts routingmäklare kan runda till fjärde decimalen, medan andra kan trunka till fjärde decimalen innan de återkallas avrättningar till utbytena. Med undantag för routing i BRK A fastställs dessa policyer och förfaranden av tredjeparts routing broker och är inte etablerade av eller på begäran av utbytena och övervakas inte av utbytena. För BRK A kommer alla avrättningar som returneras med mer än två decimaler trunkeras till två decimaler. New York Stock Exchange-handelsgolvet omvandlas till en 21-talets handelsmiljö med förbättrad design, teknik och ett nätverk som bättre kan stödja alla företagshandelsapplikationer. Den innovativa handelsgolvet i nästa generation gör det mycket lättare för företagen att komma åt alla marknader från NYSE samtidigt som de fortfarande kan komma åt NYSE-försäljningsstället där mäklare kan intressera utvalda marknadsaktörer direkt i auktionen. Mäklare kan nu representera kunderna mer effektivt och effektivt, med bättre tillgång till handelsinformation och marknadscenter. Den nya miljön har ett mer robust nätverk och ytterligare skrivbordsfunktionalitet, vilket förbättrar mäklarnas förmåga att handla både i fysiska och elektroniska komponenter på vår marknad. Handlare på golvet och på övervåningen utbytesdiskar kan nu fungera tillsammans. Riskhanteringsverktyg NYSENYSE MKT och NYSE Arca introducerar nya verktyg för att komplettera ett firm8217s egna interna riskhanteringsverktyg. Riskhanteringsverktygen (RMT) är en GUI som tillåter användare att spåra exekverad exponering och göra realtidsjusteringar till nettoexponeringsgränser via ett webbgränssnitt. Riskhanteringsverktyg (RMT) tillåter företag att: Definiera gränsvärden för nettoexponering efter riskgrupp Spårningsnettonisk exponering av riskgrupp på NYSENYSE MKT eller NYSE Arca Visa nätverksexponering med symbol eller mnemonic Ta emot e-post eller webbaserade varningar när du närmar dig eller bryter mot ett företag definierad gräns I en framtida fas, automatiskt blockera eller eller automatiskt avbryta order när fasta bestämda exponeringsgränser bryts. Det kostar ingen RMT. Användningen av RMT är frivillig och utformad för att komplettera företagens egna verktyg. Dessutom kommer företagen att kunna avbryta beställningar via API om det behövs: För att komma åt RMT måste en auktoriserad undertecknad av företaget lämna in en användarbegäran. För att kunna konfigurera RMT-e-postmeddelanden måste företaget lämna in ett formulär för e-postmeddelande.
No comments:
Post a Comment